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世達科技(01282) 合理的股值為 HK$0.344~0.458

本文pdf可供下載 今天(2011-07-19)從事[1]電容觸控裝置、[2]指紋生物識別裝置、[3]無線充電裝置及[4]等離子照明產品的世達科技(01282)發盈警,預計由於[1]產品組合改變、[2]生產成本上漲及[3]人民幣升值令毛利率下跌所致上半年盈利按年下跌。世達以$0.345收市(跌-20.652%),最低跌到$0.345(-25%)上市新低 (上市價為$0.95),全日成交5,654.80萬股。 公司通告沒有說明盈利按下跌幅度,所以很難去推測2011年上半年的業績。但一天下跌20%甚為誇張,究竟該股的底價應值多少呢? 以下就讓我為該公司估值。這裡我會計算該股的現金值(我會認為現金值是該公司的rock bottom price!)。  方法:現金值 = 以現金及現金等價物 ÷ 普通股股數。詳細如下: 按世達今天以$0.345收市計,現金值佔68%( $0.234 / $0.345) 。 看完現金值,現在再以資產淨值的70%計算(即0.7 x 1,054,100,000),保守的每股淨值為HK$0.338。 究竟HK$0.234及 HK$0.338兩個數有什麼意義? 我個人認為,除非世達科技業績轉盈為虧(公司通告說了盈利只是下跌,不是虧損!),否則股價不會低於HK$0.338。而HK$0.234是最壞情況下公司不用變賣資產而即時拿到的現金值。HK$0.234~0.338是很“荀”的價位,所以在一個資訊流通、市場追逐回報的 情況 下,這個價位應該很難看到啦! 以8陪市盈率計,股值為HK$0.458 2010年上半年公司盈利為 HK$104,313,000,以這數的六折計2011年上半年盈利應為HK$62,587,800,即每股盈利為HK$0.0286,再以此數推論全年盈利為HK$0.0573。假設6陪市盈率,股值為HK$0.344,若8陪市盈率,股值為HK$0.458。 【結論】HK$0.234~0.338是理論上股價的最底價,而HK$0.344~0.458是較合理的股值!     PS: 請留意本文只利用現金值、資產淨值及市盈率簡單的推測該股價值,並沒有考慮市場情況、公司基本因素。   免責聲明: 本文只供參考之用,並不構成投資要約、建議或推薦,讀者務請運用個人獨立思考自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與筆者無關。 Advertisements

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